创业是一件极具挑战性的事业，创业企业在成长过程中，存在跨越“死亡谷（Valley of Death, VOD）”的挑战，创业企业只有成功跨跃死亡谷才能继续成长壮大，特别是科技型创业企业更是如此。一项新技术在由实验室技术发明转向创新产品的早期技术开发阶段，研发周期长，失败率高，来自市场化的研发资金供给不足。因此，早期阶段创新项目必须克服“死亡谷”阶段面临的资源不足的严峻挑战，才能完成“发明”向“创新”转换的关键阶段。

本文分析了技术创新的过程及创业企业死亡谷产生的原因，并选取了科大讯飞、博邦芳舟、云图科技三家科技型创业企业作为案例，考察其经历死亡谷的经验。其中，科大讯飞已成功走出死亡谷，成为资本市场有影响力的公司，博邦芳舟则正在经历死亡谷的考验，未来是否能成功走出死亡谷仍然具有一定不确性，云图科技则正式宣告创业失败，未能经受死亡谷的考验。

上述案例研究进一步表明：（1）科技型创业企业在成长初期，均面临着死亡谷的严峻挑战，其中，最主要的原因是难以获得必要的资金支持。（2）公司拥有自主可控的关键核心技术是创业企业得以成功走出死亡谷的关键因素。（3）企业创始人坚定的创业信念、坚韧不拔的毅力等企业家素质是创业企业走出死亡谷的必要条件。（4）来自政府层面的金融支持、政府采购合同等支持对企业成功走出死亡谷至关重要。本项研究的政策启示是，科技型创业企业在早期技术开发阶段存在死亡谷的挑战，完全依靠市场机制难以获得足够的金融支持，其早期产品市场推广也存在巨大的障碍，政府应通过建立支持、引导天使投资为科技型创业企业提供足够的金融支持，同时，发挥政府采购等制度的作用，帮助企业渡过死亡谷。